美元兑日元汇率在周四经历了显著下跌，盘中曾一度触及155.34，创下一个多月以来的新低，日内下跌幅度达到2.1%。随着汇率逼近155的关口，期权市场的卖压逐渐显现，若该关键点位被有效突破，美元的下行趋势可能会受到技术面与衍生品的双重压力影响，进一步加剧。推动日元强势反弹的主要原因包括：市场对日本央行加息的预期持续升温，以及美国财长贝森特就日本经济政策所发的言论，引发了市场的高度关注。根据CME的数据，周四155日元行权价的期权需求明显增加，特别是在隔夜，美元认沽期权的成交量最为活跃。如果这些认沽期权被触发，日元的上涨势头可能会进一步增强。自周三以来，日元的强劲表现逐步积累，周四美元兑日元的跌幅进一步扩大。一旦美元兑日元跌破155.23，将跌至日本当局近期入市干预时触及的低点，市场的关注度将随之上升。周三时市场已有关于日本当局可能进行市场干预的猜测，周四日元的持续强势进一步印证了这一观点。截至目前，美元兑日元下跌了2.08%，报155.40。 期权市场在155关口的压力集聚明显。CME分析指出，周四每天155行权价的期权需求持续增加，其中夜间美元认沽期权的交易量尤其活跃，形成日内最大成交合约。随着更多美元卖出期权的触发，日元的涨势可能加速。特别是在美元兑日元跌破156.25后，市场对155行权价的兴趣显著上升。156.25点在当日早间同样吸引了大量期权需求，两个关键位置之间形成了连锁反应。市场参与者认为，155将是日元的一道重要阻力线。早在今年四月，日本当局入市干预时就未能将汇率有效推破该关口，因此若155被突破，将释放明确的技术性看空信号，并可能引发更大规模的程序化抛售。 日元预期的增强受到日美政策信号的双重激励。外汇市场参与者普遍认为，日本央行可能超过预期加息是日元走强的重要基本支持。日本央行政策委员会成员高田创曾暗示，官员可能在9月17日至18日的会议上决定进行加息，且幅度有望超出市场预期的25个基点，后续会议或将继续关注加息进程。这一连串的加息预期正在重新塑造日元资产的定价。同时，美国财长贝森特也公开表示，日本应逐步摒弃“高桥经济学”式的再通胀政策，这一表态让市场对日本汇率、货币及财政政策可能面临外部压力保持警觉，从而进一步推动日元升值。内部的货币政策转变与外部的政策压力交汇，共同构成了日元近期行情的核心叙事，市场对155关口能否稳住表现出极大的关注。